Veja como os bancos saúdam taxas de juros crescentes

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Uma possível reviravolta nas taxas de juros não é um pesadelo para os bancos suíços – a menos que isso aconteça de forma rápida e abrupta demais. Uma normalização ordenada das taxas de juros é principalmente de interesse para os bancos envolvidos no negócio de hipotecas. Por quê?

Na tentativa de “amarrar” as taxas hipotecárias excepcionalmente baixas pelo maior tempo possível e de se imunizar contra aumentos futuros da 2 via, nove em cada dez tomadores pagaram uma hipoteca de taxa fixa no banco. O que é benéfico para os clientes de crédito, não é necessariamente para os bancos. A grande proporção de hipotecas de taxa fixa significa que a receita de juros, que é de longe a fonte de renda mais importante para os bancos cantonais, bancos regionais e bancos Raiffeisen, é fixada por vários anos.

Um problema complicado

Esses rendimentos fixos de juros permanecem, e esse é o problema real, comparado aos custos de juros variáveis. Assim que as taxas de juros começam a subir, os bancos devem pagar mais juros sobre as contas de poupança de seus clientes, o item mais importante no lado do passivo do balanço. Se eles não fizerem isso, correm o risco de perder dinheiro para a competição. Nenhum banco gosta de assumir esse risco, porque os fundos de clientes são as fontes mais baratas e seguras de refinanciamento para o negócio de empréstimos a longo prazo.

Um problema complicado

Quanto mais rápido e forte for o aumento das taxas de juros, mais a lacuna entre os custos variáveis ​​e a renda fixa se inclina, e a situação dos lucros dos bancos se torna ainda mais sob pressão. Para se proteger contra esses riscos de taxa de juros, os bancos podem trocar suas receitas de juros fixas por fluxos de renda variável via swaps. Essa receita de juros variabilizada tem a vantagem de poder participar do movimento ascendente do nível da taxa de juros. Isso não só aumenta os custos, mas também produz.

Mas a cobertura do balanço patrimonial contra o risco da taxa de juros é uma proposta cara. Por exemplo: no ano passado, a Berner Kantonalbank gastou nada menos que 71 milhões de francos suíços para se proteger contra os efeitos do aumento das taxas de juros. Sem esse item, que representava três quartos da despesa total de juros, a receita de juros teria sido um quarto maior.

Aumento gradual

Como resultado, cada vez mais bancos estão começando a proteger seus riscos de taxa de juros menos através de swaps do que através da emissão de títulos sob medida com o mesmo prazo que os empréstimos hipotecários. Ironicamente, as instituições que mais ou menos evitaram cobertura de riscos se saíram significativamente melhores nos últimos anos do que os bancos mais cautelosos e avessos ao risco.

Atualmente, há evidências de um aumento gradual e controlado das taxas de juros. Para o Banco Central Europeu, que tem um impacto significativo sobre as taxas de juros na Suíça através de sua política monetária ultra-frouxa, não vai apertar a política monetária tão rapidamente e nem tão fortemente. Se esse cenário realmente se materializasse, os bancos seriam capazes de elevar suas taxas de hipoteca primeiro em novos negócios e depois em renovar as hipotecas vencidas. Ao mesmo tempo, eles tentariam ajustar os juros dos fundos dos clientes o máximo possível com um atraso. Tudo isso teria um impacto positivo na receita de juros.

Mas o negócio de taxa de juros é apenas uma das três principais fontes de renda. Quase todos os bancos também estão mais ou menos ativos no negócio de comissões e negócios comerciais. Para os bancos privados, por exemplo, que compram e vendem títulos para seus clientes, a receita de comissões é a fonte mais importante de renda.

No caso de um aumento nas taxas de juros, pode-se supor que os clientes tendem a reconsiderar suas ações de alta liquidez, investir seu dinheiro em investimentos mais lucrativos e, assim, acionar mais transações, o que teria de se traduzir em maior receita de comissões. Além disso, há movimento nas relações cambiais em um ambiente de taxas de juros atrativas. Mudanças na taxa de câmbio geralmente estimulam o negócio de câmbio e beneficiam a receita de negociação.

Não é provável

Em suma, os bancos podem quase lucrar apenas com um aumento ordenado das taxas de juros. Caso contrário, pareceria uma rápida reviravolta na taxa de juros. Primeiro, os bancos e depois, ao renovar os empréstimos hipotecários vencidos, também pressionaram seus clientes.

Não é provável

A consequência seria um aumento nos requisitos de provisionamento e depreciação, o número de empréstimos não produtivos aumentaria e a situação dos lucros dos bancos se deterioraria rapidamente. Um cenário tão extremo parece dificilmente provável no momento.